【バフェット太郎×中島宏明 特別対談】【第3回】ビットコインを「持たないリスク」もある？ BTCをポートフォリオに入れる理由

ビットコインについては、「将来性がある」という意見と、「価値の裏付けがない」という意見が今も分かれていますよね。

個人的には、ビットコインを全面的に信じる必要はないと思います。暗号資産に懐疑的な人でも、今後、世界で暗号資産の利用や保有がさらに広がる可能性を、完全には否定できないのではないでしょうか。

そこで考えたいのが「持たざるリスク」です。

仮にビットコインが、将来さらに広く保有される資産になった場合、まったく持っていなければ、その成長の恩恵を受けられません。一方、大きな割合を投資すれば、価格が急落したときに資産全体が大きく傷つきます。

「全力で買う」と「一切持たない」の中間があるということですね。

そうですね。ポートフォリオの1～5％程度を、とりあえず保有しておく。これなら、普及した場合には一定の恩恵を受けられ、普及しなかった場合の損失も限定できます。

ポートフォリオの1～5％という数字には、どのような考え方があるのでしょうか。ちなみに私は、ポートフォリオの99.99999999％はビットコイン・暗号資産なのですが…。

中島さんのポートフォリオはさておき、たとえば、資産の5％をビットコイン、残り95％をほかの資産で保有しているとします。

極端な仮定として、ビットコインの価値がゼロになった場合、資産は95％まで減ります。しかし、残った95％を年率6％で運用できれば、1年後には100.7％になります。

もちろん、毎年確実に6％で運用できるという意味ではありません。重要なのは、ビットコインが最悪の結果になっても、資産全体では立て直せる範囲に抑えるという考え方です。

反対に、ビットコインが大きく値上がりした場合には、5％でも資産全体へ一定の影響がありますね。

はい。上昇余地は取り込みつつ、失敗したときの損失を限定する。これが少額保有の意味です。

ただし、5％がすべての人に適した数字とは限りません。値下がりが気になって眠れなくなる人は、1％でも多すぎるかもしれません。短期間で使う予定の資金を投じるべきでもありません。

近年のビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれます。一方で、もともとは「クリプトカレンシー（暗号通貨）」「デジタル通貨」と呼ばれ、決済や送金に使う通貨として設計されました。

現在の投資家は、日常の決済手段というよりも、希少性のあるデジタル資産として見ていると思います。

ただ、金とビットコインは同じではありません。金には長い歴史があり、宝飾品や工業用途もあります。ビットコインは歴史がまだ浅く、価格変動も大きい。

「デジタルゴールド」という言葉だけを聞いて、安全資産だと思い込むのは危険です。

一方で、ビットコインには、金にはない移転性があります。国境を越えて送ることができ、24時間取引され、少額に分割できます。

また、現物ETF、カストディ、ビットコイン担保ローン・クリプト担保ローンなど、既存金融との接続も進んでいます。単なる値上がり商品ではなく、金融資産として「どう保有し、どう活用するか」という段階に入りつつあります。

その変化自体が、「まったく持たない」という判断にもリスクがある理由の一つですね。

初めてビットコインを保有する人は、何に注意すべきでしょうか。

まず、投資の大原則ですが、生活に必要なお金を投じないことです。価格が半分以下になっても、売らずに済む金額に抑える必要があります。

次に、借金をして買わない。短期間で利益を得ようとしない。値上がりしたからといって、当初決めた比率を大きく超えて買い増さないことです。

ビットコインと、その他の暗号資産を分けることも必要です。発行者のいないビットコインと、特定企業やプロジェクトが発行・運営する暗号資産では、リスクの性質が異なります。特定企業やプロジェクトが発行・運営する暗号資産は、ほとんど株みたいなものですから。

取引所の信用力、保管方法、パスワード管理、相続時の引き継ぎも考えなければなりません。

ビットコインを買うことは、未来を断定することではありません。ビットコインが広く普及する未来と、期待ほどは普及しない未来。そのどちらが来ても致命傷を負わないように、1～5％程度を保有する。これは強気一辺倒ではなく、不確実な未来への保険だと考えられます。